三星電子成為今年全球表現最差的科技股之一，由于面臨智能手機競爭加劇和半導體市場發展引人擔憂等多重因素的打壓，該公司已經蒸發數百億美元市值。

三星股價今年以來累計下跌11%，超過美國和亞洲的主流科技股票。該公司今年以來市值蒸發逾394億美元，遠遜于2017年41%的漲幅。

究竟發生了什么變化？

市場擔憂半導體增速放緩

最近一段時間，半導體部門一直都是三星規模最大的業務，第二季度約占其37%的營收，但利潤占比卻高達78%。這項業務之所以利潤高漲，是因為需求高企、供應受限的雙重作用，這也幫助該公司提升了芯片售價。

三星在半導體市場的成功幫助其抵消了智能手機市場的增速放緩，但一些分析師還是擔心，該公司今年難以繼續收取高價。摩根士丹利在最新的研報中警告稱，半導體行業的庫存增加可能導致該公司難以對其產品收取高價。

但三星似乎并不擔心。該公司在第二季財報中表示，他們預計存儲芯片市場狀況仍將在下半年保持強勁。

智能手機競爭加劇

三星第二季度利潤增速創下一年多新低，部分原因在于智能手機銷量疲軟。該公司移動部門在截至6月的季度內實現22%的同比營收增長，但三星將此歸咎于Galaxy S9銷售低于預期。

該公司希望最近發布的售價1000美元的Note 9智能手機可以幫助其重振銷量，但卻要面臨市場增速放緩和競爭加劇的現狀。根據市場研究公司IDC的測算，今年第二季度全球智能手機出貨量同比下滑1.8%。華為第一次成為全球出貨量第二的智能手機廠商，不僅超過蘋果，與三星的差距也在縮小。

三星還在印度和中國這兩個重要的市場面臨激烈競爭。華為是中國第一大智能手機廠商，其次是OPPO、Vivo和小米等本土企業。三星幾年前曾經躋身中國五大智能手機廠商之列，但隨后損失了大量份額。

在印度市場，三星之前同樣占據主導，但現在面臨小米的激烈競爭。根據市場研究公司Canalys的數據，二者目前在印度的出貨量基本持平。

市場研究公司Counterpoint Research研究總監尼爾·沙阿（Neil Shah）表示，三星已經在中國、歐洲和美國市場失去了很大的市場，他們在那里的售價高于平均水平。這也對其在印度和中國出售的低價機型產生了影響。

“高端S9在這些市場表現不佳。所以，他們目前唯一可以大量銷售S9的就是韓國市場，但那里的規模很小。如果旗艦設備表現不佳，就會波及價格較為低廉的產品，因為你會失去旗艦產品的光環效應。”沙阿說。

顯示屏需求疲軟

三星還為蘋果iPhone X供應OLED顯示屏。由于蘋果去年大量采購這種顯示屏，幫助其提升了業績。

但2018年第二季度，三星的顯示面板部門營收同比下滑27%，原因是“iPhone X上半年需求有所變化。”

考慮到這些問題，三星最近宣布投資220億美元發展人工智能和5G移動互聯網等新的增長領域。

股價表現

科技股能否像2017年一樣引領股市，成為今年的一個重要話題。但由于面臨國際經濟形勢的不確定性以及Facebook隱私丑聞的沖擊，今年的科技股遭遇了一些震蕩。

但美國科技股整體表現優于亞洲。例如，亞馬遜今年以來上漲61%，蘋果也上漲22%。即使因為第二季度業績表現不佳導致股價暴跌，Facebook今年以來也仍然保持上漲狀態。

然而，中國企業卻表現欠佳，騰訊今年以來下跌近9%，百度下跌6%，只有阿里巴巴實現4%的漲幅。

三星表現更加糟糕，該股今年以來累計跌幅超過11%，使之成為2018年表現最差的大型科技股票之一。

但分析師仍然持積極觀點，目前有12名分析師給予三星“強烈買入”評級，24名給予“持有”評級。其目標股價平均數為66,327.94韓元（58.42美元），較周一45,050韓元的收盤價有47%的上漲空間。

投資銀行Daiwa Capital Markets給予三星電子“買入”評級，他們最近表示，之所以對該股感到樂觀，是因為“強烈的盈利預期，而且可能提供較好的股東回報”，此外，三星的估值也很有吸引力。