iPhone銷售預期遭下調，智能手機超級周期終結

第一財經·科創·錢童心·2018-04-22

以蘋果、谷歌為首的美股科技股,是否還能支撐起美股超長期牛市神話?

蘋果公司近日接連被投行分析機構唱衰。公司股價上周連續三日下跌，截至上周五收盤再度暴跌4%，抹去了今年以來的全部漲幅，市值蒸發數十億美元。不過目前蘋果公司仍以8400億美元市值位居全球市值最高企業榜首。

上周，蘋果最重要的供應商臺積電下調芯片出貨量預期，并稱受芯片供過于求影響，臺積電當季銷售可能比分析預測減少10億美元。這暗示了蘋果公司最新款的iPhone X可能沒有預期的銷量目標。

金融機構Mirabaud分析師Neil Campling在一份最新的報告總指出，蘋果今年可能將會停產iPhone X，這并不意味著iPhone X已死，而是需要新的改進。Campling寫道：“我認為鑒于目前智能手機放緩的情況，蘋果正在調整新的應對策略。”

蘋果公司將于當地時間5月1日公布最新季度的財報，上周，摩根士丹利下調蘋果iPhone出貨量，并對蘋果財報提出擔憂。

摩根士丹利分析師Katy Huberty將iPhone截至今年3月的出貨量下調100萬臺，并將iPhone當季出貨量大幅下調600萬臺，她認為，2018財年，蘋果iPhone出貨量將下滑至2.1億部，不及之前預期的2.17億部。

不過，早在今年2月，庫克就已經對市場上流傳的“蘋果iPhone X將死”的觀點予以反駁。他在接受媒體采訪時曾表示：“iPhone X的受歡迎程度是蘋果歷史上表現最好的一款手機。”

摩根士丹利并不是唯一一家將蘋果銷售預期下調的投行。美銀美林分析師Wamsi Mohan周五也發表提示稱，未來幾年蘋果公司將“結束強勁的iPhone周期”，轉而發展服務產品業務，包括蘋果商店、iCloud、蘋果音樂、書店和蘋果支付等。他認為，蘋果的服務業務將有較大的增長空間。

上周，IMF最新發布報告稱，全球智能手機熱潮已接近頂峰，智能手機2017年出貨量錄得史上首次下跌。IMF認為，智能手機推動亞洲經濟增長以及近幾年來對貿易渠道重塑的時代可能終結。

去年，全球智能手機出貨量達15億部，這意味著世界上每五人中就有一人擁有智能手機。IMF指出：“智能手機的需求對亞洲供應鏈的影響尤為深遠，iPhone等智能手機的周期性很強，這與亞洲的制造業和貿易高度關聯。亞洲已經建立起一個新的科技周期，這與早些年與PC相關的周期有所不同。”

不過，隨著智能手機的需求逐漸趨于飽和，亞洲高科技制造業正面臨變化。IMF認為不必恐慌，未來對于智能汽車、智能家電和可穿戴設備的需求將繼續推動芯片等產品的發展。“因此，全球科技行業的變化并不會令亞洲現有的出口模式立即消失。”IMF報告稱。

盡管如此，根據研究機構Counterpoint向第一財經記者發送的一份報告，蘋果iPhone X在去年第四季度幾乎占據了全球智能手機市場35%的利潤，所有的蘋果iPhone機型相加占據了全球智能手機市場約90%的利潤。這意味著，至今仍然沒有任何一家智能手機制造商能夠像蘋果那樣產生如此豐厚的利潤。
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